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被人忽视的华兰生物疫苗管线

发布时间:2019-10-29

今年Q3$华兰生物(SZ002007)$营收利润同比大增,其业绩高弹性来自于四价流感疫苗。由于四价流感疫苗放量迅速,反而让市场认为公司的疫苗管线单一。

笔者整理公司的疫苗管线如上图所示,笔者认为明年的疫苗成长空间除了四价流感疫苗继续扩张产量(从1100万支到3000万支),还有狂犬病疫苗(vero细胞)将获批上市。由于长生生物退出,50亿元/年的内地狂犬病疫苗市场规模,华兰即使只占有10%份额,也是5亿元。

吸附破伤风疫苗的市场前景,大家可能会比较陌生。

其实在美国,外伤之后一般不需要肌肉注射TAT(破伤风抗毒素)。临时注射破伤风疫苗,可以避免TAT皮试之苦;更可以避免在TAT皮试阳性之后,再去注射破伤风免疫球蛋白。

由于国内吸附破伤风疫苗仅有成都一家公司上市生产,目前为止产能不足。吸附破伤风疫苗零售终端售价约230元/支。即使仅有每年1000万人次发作(发病率<1%),预测内地市场规模=1000万*230元/支=23亿元。

华兰生物的疫苗管线,是一条易被大众忽视的成长之路



作者:牛氓的胜利
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来源:雪球
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