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兴业投资:储备投放不及预期,油价大幅反弹近3%

发布时间:2021-11-24
兴业投资:储备投放不及预期,油价大幅反弹近3%

2021年11月24日

尽管美国发布了释放原油储备声明,国际油价仅短暂承压,接近前一交易日低点后反转大幅走高,创多日新高,因美国投放储备规模不及预期,以及能源消费国投放原油储备或促使OPEC调整增产计划,市场预期未来供需平衡仍然趋紧。不过美国API原油库存意外增加,这导致美油涨幅低于布油。截止美国收盘,美国WTI原油1月期货收涨1.84美元,或2.41%,报78.21美元/桶,最高触及78.83美元/桶,最低跌至75.29美元/桶;布伦特原油1月期货收涨2.70美元,或3.4%,报82.13美元/桶,盘中最高触及82.57美元/桶,最低跌至78.53美元/桶。

白宫周二宣布,将从战略石油储备(SPR)中释放5000万桶原油;将加速国会已批准的1800万桶战略石油储备原油的销售;未来几个月内3200万桶原油将进入交易,未来数年内将回补3200万桶原油进入战略石油储备。白宫补充称,中国、印度、韩国、日本和英国也将与美国一起释放石油储备,而且拜登政府随时准备在必要时对油价采取额外行动。此声明公布后,国际油价短暂下挫至接近前一交易日低点。

除了美国的声明外,印度官员还宣布,他们将释放500万桶石油储备,有报导称,中国可能释放逾700万桶石油储备。此外,据报导,日本政府计划从储备中释放约420万桶石油,相当于该国1-2天的需求。日本政府将考虑必要时进一步释放石油储备,截至9月底,日本拥有可满足约240天需求的储备,其中政府储备可满足145天需求。

但市场很快消化该声明,油价反弹大幅走高。美国释放原油储备规模符合市场预期。花旗(Citi)分析师此前估计,美国可能从其储量中释放4500万至6000万桶石油。该银行表示,如果将其他国家释放的储备考虑在内,最终可能会释放1亿至1.2亿桶石油。美国投放的原油储备中1800万桶是预先批准额度的加速销售,其余3200万桶是交换性质,未来需要归还,这促使交易员预计未来供需平衡将收紧。《华盛顿邮报》援引分析人士的话指出,拜登政府此举所传递的政治意涵大于实际效果。其释放的战略石油储备规模还不足以对全球乃至国内石油价格产生实质影响。

美国和其他国家的声明似乎与市场此前的定价大致一致,大宗商品分析师似乎普遍认为,此举对石油市场的影响将是短暂的。美国石油协会(API)表示,释放石油储备的任何影响都可能是短暂的。瑞银分析师称:“战略石油储备(SPR)的释放是用来覆盖暂时生产中断的工具,对于解决投资不足和需求仍在上升造成的失衡没有用处。”加拿大皇家银行表示,美国迫切希望在假日前把汽油和柴油价格压下来,投放储备油也是应对通胀压力的计划一部分;下周的OPEC+会议将是决定周二消费国投放储备油有效性的关键。

尽管美国和日本等主要石油消费国要求OPEC+以更快的速度增产,但OPEC+没有必要这样做,阿联酋能源部长马兹鲁伊(Suhail Al-Mazrouei)周二表示,进一步增产此举是没有逻辑的。我认为我们不会改变增产计划。不过,他没有具体说明,如果美国和其他国家宣布释放战略石油储备以降低汽油价格,他是否会同意OPEC+放缓增产速度。马兹鲁伊重申了他的观点,即石油市场将在明年第一季度从供应短缺转变为供应过剩。沙特能源部长阿卜杜勒?阿齐兹?本?萨勒曼(Abdulaziz bin Salman)同样认为,OPEC+不应该在增加供应方面更加积极,因为疫情仍有可能削弱石油需求。

美国和其他主要几大亚洲能源消费国协同释放原油储备,可能会促使OPEC+调整增产计划。高盛能源研究主管表示,美国从战略石油储备中释出5000万桶原油并和几大消费国联合行动的做法,让OPEC+没有了大幅增产的动力。瑞银表示,释放战略石油储备可能促使OPEC+不会在1月增加40万桶/日的产量。

巴克莱银行将布伦特原油和WTI原油2022年的平均价格预测值上调3美元分别至80美元/桶和77美元/桶,因其预计库存下降速度将快于预期,且供应增加缓慢,以抵消明年略有过剩的影响。而战略石油储备不是可持续的供应来源,这种市场干预的影响将只是暂时的。

美国API原油库存增加,给美国原油价格带来一些压力。美国石油协会(API)的最新数据显示,截至11月19日当周,API原油库存增加230.7万桶至4.183亿桶,前值增加65.5万桶,预期减少95万桶;汽油库存增加57.6万桶,前值减少279.2万桶,预期减少20万桶;精炼油库存减少151.1万桶,前值增加10.7万桶,预期减少73.3万桶;库欣原油库存增加91.5万桶,前值减少49.1万桶。

接下来,市场参与者将关注美国能源信息署(EIA)官方石油库存数据。预计截至11月19日当周原油库存可能减少95万桶,而此前一周减少210.1万桶。若库存减少料缓解油价回调压力。同时,还需密切留意美国联合多国释放原油储备后OPEC+的应对措施、最新的病毒动态、伊朗核协议会谈和地缘政治紧张局势发展以寻求短期交易机会。

美元指数

美元指数周二早盘继续保持坚挺,并触及96.571高点,再创2020年7月14日以来新高,因美联储主席鲍威尔获得提名连任,增强美联储将在2022年升息的预期,提升美元吸引力。不过,欧洲地区企业活动增长好于预期,推动欧洲货币反弹,以及美国企业活动好坏参半,这给美元带来压力。

IHS Markit的美国11月PMI初值显示了好坏参半的迹象。制造业指数高于预期,升至59.1,为两个月来最高。而服务业指数意外从58.7降至57,市场预期为59.1。与此同时,11月份的综合PMI从10月份的57.6降至56.5,低于市场普遍认为的57.4。私营企业发出信号称,11月份商业活动急剧好转,尽管扩张速度较10月份有所放缓。整体增长放缓主要是由服务业带动的,因为制造业的生产增长略强。然而,由于劳动力和材料短缺给私营部门带来了压力,产能方面的压力依然严峻。IHS Markit首席商业经济学家克里斯?威廉姆森评论称,“美国经济持续升温。尽管11月份商业活动扩张速度放缓,但增长仍高于调查显示的大流行前的长期平均水平,因为企业继续专注于提高产能,以满足日益增长的需求。经济放缓凸显了经济如何应对持续的供应限制。虽然供应商的交货延迟在六个月里减少到最低水平,但交货时间的延长仍然远远超过疫情之前的任何情况,限制了产出相对于需求,并再次导致价格急剧上涨。”

“美联储主席鲍威尔和副主席布雷纳德对货币政策的看法相似,”高盛在其最新分析报告中称,“双方都认为当前通胀上升只是反映暂时性(但不一定是短暂的)因素,同时强调美联储将在必要时使用工具维持价格稳定。鲍威尔和布雷纳德还强调,他们提出一系列广泛指针来衡量美联储全面就业目标的进展情况,但鲍威尔 11月表示,实现充分就业的情况可能会与新冠病毒大流行前有所不同。美联储领导层维持延续,可能表明将延续当前货币政策立场,我们继续预计美联储缩减量宽结束后不久将升息,2022年7月美联储将首次加息,11月将第二次加息,此后每年两次加息。目前还空缺美联储监督委员会副主席,联邦公开市场委员、以及原美国联邦储备委员会理事布雷纳德留下的职位,白宫表示,拜登总统将从 12 月初开始对这些职位进行这些任命。”

美联储将于北京时间周四凌晨3点公布最新会议纪要,届时美联储加息时机料成市场关注焦点。此前美联储决议称“准备在经济前景变化的情况下调整购债步伐”,因此关注美联储在调整缩减量化宽松标准方面的讨论,下月美联储决议有望展开更为全面的讨论。本次会议纪要有关加息时间的讨论或较为有限,下月美联储决议及新点阵图有望带来新信息。

技术分析

美国原油

日图:保利加通道收敛,油价向中轨回升;14和20日均线看跌;随机指标走高。

4小时图:保利加通道扩散,油价跟随上轨发展;14和20均线看涨;随机指标走高。

1小时图:保利加通道上扬,油价在中轨上方发展;14和20小时均线看涨;随机指标走高。

综述:预计日内油价将在77.15-80.00区间内震荡,可尝试高抛低吸。上方阻力关注11月24日高点79.00,突破后将上探11月19日高点79.30,然后是11月16日低点80.00和11月17日高点80.50,以及11月15日高点81.00和11月16日高点81.80;而下方支持留意11月24日低点78.00,跌破将下探11月22日高点77.15,然后是11月18日低点76.40和9月27日高点75.70,以及11月19日低点75.05和10月1日低点74.20。

布伦特原油

日图:保利加通道收敛,油价测试中轨;14和20日均线看涨;随机指标走高。

4小时图:保利加通道扩散,油价跟随上轨发展;14和20均线看涨;随机指标在超买区走高。

1小时图:保利加通道扩散,油价在中轨上方发展;14和20小时均线看涨;随机指标走低。

综述:预计日内油价将在80.65-83.40区间内震荡,可尝试高抛低吸。上方阻力关注11月24日高点82.65,突破将上探11月16日高点83.10,然后是11月11日高点83.40和11月8日高点83.95,以及11月4日高点84.45和11月9日高点85.10;而下方支持留意11月24日低点81.70,跌破将下探11月18日高点81.35,然后是11月15日低点80.65和11月22日高点80.00,以及11月18日低点79.25和11月23日低点78.50。

周三关注:

美国10月耐用品订单

美国10月贸易帐

美国第三季度GDP修正值

美国每周申请失业金人数

美国第三季度个人消费支出(PCE)物价指数

美国10月个人消费支出(PCE)物价指数

美国10月个人收入与支出

美国11月密歇根大学消费者信心指数终值

美国EIA每周原油库存报告
 
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